库存拐点未出现前 沥青价格以振荡为主

时间:2021-09-14 03:18来源:未知 作者:admin 点击:

  受原油价格下跌影响,沥青振荡偏弱。目前,沥青基本面尚未得到改善。虽然现货生产利润较低,供应同比萎缩,但沥青刚性需求一般,加之降雨天气较多,阻碍了终端道路建设,而沥青库存仍然很高。

  受原油价格下跌影响,沥青振荡偏弱。目前,沥青基本面尚未得到改善。虽然现货生产利润较低,供应同比萎缩,但沥青刚性需求一般,加之降雨天气较多,阻碍了终端道路建设,而沥青库存仍然很高。澳门精准六肖免费资料

  9月份沥青产量环比略有增加。9月,中石油、中石化、中海油和地炼计划排产45.2万吨、81.9万吨、13.5万吨和13.75万吨,总计排产278.1万吨,环比增长4.5%,同比下降19%。

  由于生产利润微薄甚至亏损,沥青开工率仍然较低。截至9月3日当周,沥青生产利润为-249元/吨。自去年11月中旬以后,石油沥青生产利润一直为负值,炼厂不愿意生产沥青。截至9月3日当周,石油沥青全国开工率为41%,处于历史同时期低位。

  沥青进口量变化不大。7月,国内沥青进口37.31万吨,环比增加5.87万吨,同比减少6800吨。5-7月,无论是从华南进口新加坡沥青还是从华东进口韩国沥青,进口利润大幅反弹,6-7月进口量也大幅增加。近期进口利润再次下降,预计沥青进口量不会增加太多。

  目前沥青刚性需求较弱。7月,主要企业沥青混凝土摊铺机151台,环比下降63台,同比下降72台,远低于往年同时期水平。7月,全国公路建设投资额2292.72亿元,环比减少592.08亿元,同比减少10.92%。此外,今年降雨较多,影响道路建设,公路建设投资额减少,沥青刚性需求表现一般。

  关注地方债券发行节奏。由于项目审计更加严苛,去年存量资金转移到今年年初使用,上半年经济稳定增长的压力不大,新增地方债发行的完成速度显著低于往年同时期。上半年地方债发行滞后,进一步推动8、9月可能成为地方债发行高峰。8月,地方债券发行总额8797.28亿元,环比增长33.95%;共发行241只,环比增加32只;净融资额4833.82亿元,环比增长19.28%。8月是地方债券发行的小高峰,预计中长期基础设施投资将对沥青需求形成一定支撑。

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  在成本塌陷和高库存的情况下,沥青价格继续下降。然而,短期炼厂开工负荷已明显下降,114全年图库114lscom,需求端表现尚可,预计沥青将略微反弹。

  在需求修复、油价企稳的背景下,九月沥青供需平衡的改善值得期待。短期炼厂预计仍会以消耗库存为主,但由于近期国际油价趋于稳定,且需求可能因消费增加和基建投资回暖获得一定提振,沥青价格或随基本面的修复迎来反弹。

  7月中旬左右,国际原油价格高位下跌,受成本支撑的沥青期货涨势结束。8月底,尽管原油大幅反弹,但对沥青市场的刺激有限。基本面开始主导沥青价格。

  连续数日下行后,昨日,沥青期货价格迎来了久违的上涨。截至昨日下午收盘,沥青期货主力合约大幅上探2.81%。

  7月上旬至今,沥青期货处于振荡下行的态势。周二(8月24日)沥青期货价格上涨,是反弹还是迎来新一波的上涨?

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